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【大地期货】五载深耕彩云之南,大地期货助力孟连橡胶产业

来源: 发布时间:2023.10.31浏览量:1309
   

一、背景介绍

(一)“保险 期货”服务实体产业有政策引导

近年来,“保险 期货”在服务三农、精准扶贫、乡村振兴、金融服务实体方面发挥出重要作用,得到了各级政府和社会各界的高度认可。自2016年以来,“保险 期货”已连续七年写入中央一号文件。2022年中央一号文件明确指出要“积极发展农业保险和再保险。优化完善‘保险 期货’模式。强化涉农信贷风险市场化分担和补偿,发挥好农业信贷担保作用。”为持续开展各类大宗农产品“保险 期货”提供了政策支持。

(二)地方橡胶产业有发展困境

云南省是我国的天然橡胶主产区之一。本项目所在地云南省普洱市孟连县2021年橡胶种植面积30.10万亩,其中开割面积23.50万亩,橡胶总产值27,896万元。当地现有橡胶加工厂9座,年加工能力5万吨。橡胶产业在当地是仅次于糖料蔗产业的重要经济支柱,关乎着当地农业经济的健康发展。

孟连县地处我国西南边陲,担任着中缅门户的重要角色。三年来为防止境外新冠疫情输入,确保边境安全,孟连政府安排人员加强边境巡逻,严防境外偷渡,县内大部分胶农也参与了边境驻守任务。这项艰巨的工作也在一定程度上影响了胶农正常割胶、售胶工作,导致胶农收入锐减,阻碍了当地橡胶产业有序健康的发展。

(三)孟连县项目开展有实践基础

孟连县政府一直把橡胶产业发展作为全县经济建设的重要着力点。孟连县自2017年开始参加上海期货交易所天然橡胶“保险 期货”项目试点工作,当地政府和胶农对“保险 期货”这一金融创新模式已经具备了较深的认识和理解。

2018-2021年四年间,大地期货连续在孟连县开展上期所天然橡胶“保险 期货”项目,累计为7,837户胶农(其中建档立卡贫困户2,487户)种植的148,547.65亩胶林提供价格风险保障,承保橡胶现货量共计5,800吨,实现赔付超过550万元,成功帮助当地胶农稳产保收。前期项目的良好成效为2022年项目的顺利开展奠定了坚实的基础。

二、项目开展情况及项目效果

(一)项目参与主体

参与主体:孟连县3,254户胶农

服务提供方:大地期货有限公司及其风险管理子公司

(二)项目模式及流程

本项目利用“保险 期货”模式,为云南省孟连县3,254户橡胶种植户提供天然橡胶价格保险,共覆盖天然胶林近50,000亩,折合天然橡胶3,500吨。项目总保费280万元,均由上海期货交易所支持,大地期货全额垫付。

本项目由胶农向保险公司购买天然橡胶价格保险;保险公司向大地期货风险管理子公司购买场外期权实现再保险;到期后,若天然橡胶价格满足保险理赔触发条件,则参保胶农能获得差额赔付。此外,项目还引入了“订单 ”模式,联合孟连县辖区内5家胶厂对本项目所涉橡胶中的部分现货进行固定价收购。当标的天然橡胶期货合约价格上涨时,参保农户能通过价格保险分享售胶后胶价进一步上涨的收益。项目具体运行流程如下图所示:

 

(三)项目进度安排

1.项目时间进度说明

2021年12月,大地期货与太保产险云南分公司组成的项目组向孟连县政府汇报次年计划,并积极落实项目前期推进的各个环节。2022年3月,大地期货向上期所申请立项,并于2022年4月28日,获得立项资格。

项目立项后,于2022年9月14日开展场外期权交易,并完成保险出单工作。本项目分两期运行,整体运行周期为2022年9月14日至2022年11月8日。2022年11月8日,项目提前平仓了结,确定最终赔付金额。

2.项目执行细节

本项目第一期于2022年9月14日入场,承保橡胶1,500吨。入场前期天然橡胶价格处于持续下跌通道,项目组预计胶价短期内将继续偏弱运行,但下方存在一定的成本支撑。为保证项目保障效果,大地期货将第一期期权设计为实值增强欧亚式看跌价差,通过实值增强提高保障效果,以价差结构降低成本。

项目第二期于2022年10月26日入场。入场前天然橡胶价格在经历一段时间的小幅震荡后转而下跌,试探前低。综合基本面的供需情况,项目组预计胶价下方支撑较强。针对本期涉及的天然橡胶,项目组特引入“订单 ”模式,由政府组织当地几家胶企与胶农开展订单收购,并通过看涨期权的结构实现“二次结算”的效果。

综合地方政府、胶农及保险公司的意见,为提高项目的保障效果,大地期货在结构设计中增加了实值程度。

本项目期权产品设计兼顾降本增效,农企联动,共同为地方橡胶产业平稳发展保驾护航。

3.项目成效

项目第一期运行期间,天然橡胶价格一度下跌至年内低位附近。最终实现赔付总额达105万元;项目第二期于2022年10月26日入场,入场后橡胶价格突破前低,持续下跌。最终实现赔付180万元。

项目两期共计实现赔付285万元,单位赔付814.29元/吨,亩均赔付59.78元,赔付率近百分之102,切实为孟连县胶农保障了收益。

三、项目总结与思考

项目地孟连县为原国家级贫困县,于2019年5月退出国家级贫困县序列。2022年项目最终为当地3,254户胶农种植的近50,000亩胶林提供价格风险保障,实现赔付285万元,赔付率近百分之102,切实帮助地方胶农化解价格风险,巩固脱贫攻坚成果,助力乡村振兴。为此,孟连县人民政府专门发函感谢大地期货在推动当地橡胶产业稳定发展中的积极贡献。