内幕交易典型案例二

一、基本案情

2020年，上市公司M公司因业务转型需要，拟收购海南H公司和杭州L公司两家游戏公司，2020年 8月10日，M公司发布了收购事项公告。监管部门在异常交易筛查中迅速锁定2个嫌疑证券账户，存在空置多年后突然集中大量买入M公司股票等异常交易情形。

调查发现，B公司董事长陈某参与了M公司谋划并购动漫及游戏类项目公司事项，系内幕信息知情人。陈某借款3000万元，在上述公告发布前，控制他人证券账户突击买入M公司股票，公告后全部卖出，获利1818万元。

二、法律后果

证监会认定，陈某上述行为构成内幕交易，决定没收其违法所得1818万元，处以5454万元罚款，并依法移送公安机关。行政处罚作出后，陈某提起行政诉讼，法院判决驳回陈某的诉讼请求。

三、典型意义

本案是一起并购重组参与方从事内幕交易的典型案件。并购重组是上市公司实现规模经济效应、提升资源利用效率、做优做大做强的重要途径，但同时有部分并购重组参与人员无视法律禁止性规定，利用信息优势从事内幕交易谋取利益。本案中，陈某作为M公司收购事项的“中间人”,全程参与内幕信息商谈过程，相比其他投资者具有明显的信息优势。陈某在巨大利益诱惑面前，无视法律规定，采取隐蔽手段，意图攫取非法收益。监管部门精准发现并查明其违法行为，使其如意算盘落空。陈某不仅要缴纳高额行政罚款，还将面临牢狱之灾，为其不法行为付出沉重代价。